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文/新浪财经上海站 陈秀颖
2025年上半年，中国创新药行业在政策红利与国际化突破的双重助力下迎来高光时刻，Wind数据显示，A股创新药板块80家企业中，16家已发布中报预告。头部企业凭借技术壁垒与商业化能力实现爆发式增长。
双鹭药业以237.95%-356.24%的同比增幅位居榜首，主要受益于金融资产收益及创新药管线突破；圣诺生物和微芯生物则分别依靠多肽原料药出口放量及核心产品（西达本胺）医保放量实现高增长。
本文整理出中报预增归母净利润同比增长的10家公司，按照同期增长比进行高低排序：
第1名：双鹭药业
中报预增：双鹭药业2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为1亿元–1.35亿元，较上年同期（2959万元）上升237.95%-356.24%。
业绩增长原因：公司主要产品价格持续下降导致营业收入和利润降低。
第2名：圣诺生物
中报预增：归母净利润7702.75万至9414.48万元，同比增加253.54%至332.10%。
业绩增长原因：多肽原料药业务表现突出，国内外市场销售力度加大，带动净利润显著提升。
第3名：微芯生物
中报预增：归属于母公司所有者的净利润约为3006万元，同比增长173%（增加7106.64万元）。
业绩变化主要原因：西达本胺适应症新进医保，带动销量增长。
西格列他钠销售策略优化，“糖肝共管”优势获市场认可，销量大幅上升。
2025年第二季度营收预计同比增长43%，环比增长51%，净利润实现扭亏。
第4名：步长制药
中报预增：归属于母公司所有者的净利润约为4.88亿元到7.08亿元，同比增加110.88%到205.94%。
业绩预增主要原因：药品销售规模同比增长，主要产品生产成本同比下降；
公司收购通化谷红制药有限公司、吉林天成制药有限公司时形成的评估增值摊销额至2024年末已摊销完毕，摊销额同比减少
第5名：甘李药业
中报预增：归属于母公司所有者的净利润为6亿元至6.4亿元，同比增加100.73%至114.12%
业绩预增主要原因：营业收入显著提升及费用精细化管控。
通过两轮胰岛素集采扩大市场份额，2024年接续集采协议量增长32.6%，产品价格合理回升，形成量价齐升的协同效应。
第6名：上海医药
中报预增：预计实现归属于母公司所有者的净利润44.50亿元，同比增加15.08亿元，增幅约52%。
业绩预增主要原因：2025年4月25日完成收购上海和黄药业10%股权，持股比例从50%增至60%，纳入合并报表范围。
第7名：辽宁成大
中报预增：预计归属于母公司所有者的净利润为6.89亿元至7.35亿元，同比增加2.29亿元至2.75亿元，增幅50.00%至60.00%。
业绩预增主要原因：公司贯彻“医药医疗健康产业与金融投资”双轮驱动战略，优化资源配置，经营提质增效。
核心增长因素：投资收益增长。
第8名：药明康德
中报预增：归属于本公司股东的净利润约人民币63亿元，同比增长约44.43%。
业绩预增原因：
主营业务：CRDMO业务模式持续优化，新产能建设与经营效率提升推动增长。
非经营性损益：出售WuXiXDCCaymanInc．部分股票收益贡献32.10亿元。
第9名：诺泰生物
中报预增：归属于母公司所有者的净利润为3亿元至3.3亿元，同比增加32.06%至45.27%（上年同期2.2亿元）。
业绩增长原因：公司通过“时间领先、技术领先”策略及国际化BD团队优势，推动多肽原料药等销售收入显著增长。
第10名：我武生物
中报预增：归属于上市公司股东的净利润盈利：1.7亿元–1.8亿元，比上年同期增长：13.92%-23.97%
业绩增长原因：公司始终聚焦主业，深耕过敏性疾病诊疗领域。报告期内，公司产品粉尘螨滴剂、黄花蒿花粉变应原舌下滴剂、皮肤点刺液的销售收入均出现增长。
结语
2025年创新药行业中报业绩的分化，印证了行业从“规模竞争”向“技术比拼”的转型。
具备真创新能力、国际化布局及商业化效率的企业将持续领跑，而依赖资本运作或政策套利的企业则面临增长动能挑战。
随着商保目录落地与出海加速，中国创新药企的“全球新”时代已拉开序幕。
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